TL, Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın davetiyle enflasyonda düşüş trendi başlamadan erken bir faiz indirimi yapılabileceği kaygılarıyla kıymet kaybederken, piyasada Merkez Bankası’nın (TCMB) Perşembe günü sonuçlarını açıklayacağı faiz kararı bekleniyor.
Merkez Bankası’nın son periyotta verdiği iletilerin akabinde faiz indirim beklentilerini öteleyen ve bir ölçü rahatlayan piyasada Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın geçen hafta düşük faiz davetini tekrar etmesinin akabinde TL’de bariz bedel kayıpları görüldü.
TL, SERT PAHA YİTİRDİ
Temmuz ayında dolar karşısında yaklaşık yüzde 4 kıymet yararı ile gelişmekte olan ülke para ünitelerinin olumlu ayrışan TL son dört günde ise negatif ayrışma ile sert paha yitirdi. TL’nin olumlu ayrışması TCMB’nin siyasalların düşük faiz davetlerine karşın geçen hafta enflasyon raporunda faiz indirimi iletisi vermemesiyle belirginleşmişti.
BEKLENTİLERDEN SÜRATLE ÇIKTI
Tüketici enflasyonu TL’de birikimli kıymet kaybı ve salgın önlemlerin azaltılmasının da tesiriyle Temmuz ayında yüzde 18.95 ile beklentilerin üzerinde artarak iki yılın tepesine ulaştı ve TCMB’nin siyaset faizine yaklaştı. Enflasyonun siyaset faizine yaklaşması TCMB’nin önümüzdeki aylarda bir sıkılaştırma yapabilir mi kestirimlerini başlattı lakin Erdoğan’ın davetiyle birlikte faiz artışı beklentilerden süratle çıktı.
Erdoğan geçen hafta, “Özellikle Ağustos ayını geride bıraktığımızda Ağustos ile birlikte enflasyonda da düşüşü göreceğiz. Şu anda bulunduğumuzun çok çok altında olur. Buradan ben de sinyalimi belirli yerlere vermiş oluyorum. Bundan sonra enflasyonun daha üst çıkması mümkün değil. Çünkü faiz oranlarında da düşüşe geçiyoruz” dedi.
ERKEN FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİLERİYLE GERÇEKLEŞTİ
Dolar/TL geçen hafta hariç yaklaşık 1.5 aydır sakin ve aşağı taraflı bir seyir izliyordu. Kur 8.75’li düzeylerden, evvel 8.6, geçen hafta prestijiyle 8.4’e, Salı günü ise 8.2950’ye kadar geriledi. Kurda 8.88 düzeyindeki tarihi tepesinin altında sonlu yararlar da yaklaşık 6 haftadır devam ediyordu.
Dolar/TL geçen hafta ise 8.3’ten 8.6’nın üzerine kadar yükseldi. Yükselişin büyük kısmı erken faiz indirimi beklentileriyle gerçekleşti.
Dolar/TL Cuma günü en yüksek 8.64 düzeyini test ettikten sonra bu sabah saat 0838 prestijiyle 8.6250/8.6400seviyesindeydi. Euro/TL 10.1485/10.1641, sepet bazında TL 9.3888/9.4020 düzeyindeydi. Türkiye’nin 5 yıllık CDS’leri 391/395 baz puan düzeyinde.
ERKEN FAİZ İNDİRİMİ TASASI
Bir bankanın döviz masası işlemcisi, “ABD güçlü dataları Fed’in takviyeleri erken geri çekebileceği bir senaryo sunuyor. TL’de bu tesirin bedel kaybını görüyoruz. Fakat TL’deki bedel kaybının ana nedeni erken faiz indirimi kaygısı. Piyasalarda faiz indirimi yapabilecek bir enflasyon görünümü bulunmuyor. Lakin TCMB’nin yeniden de faizleri indirmeyi deneyeceği kaygısı paha kaybının ana nedeni” dedi ve ekledi:
“Enflasyon odaklı bir para siyaseti için bu ay faiz artışı indirimlerin ise önümüzdeki 3-4 ay sonra başlayacağı bir senaryo gerekir. Lakin TCMB’nin faiz artışı yapacağını düşünmüyoruz. Bu beklentiler TL’de sarmal halinde kıymet kaybı yaratıyor. Bu beklentilerden çıkışı sağlamak TCMB’nin elinde. Neyi tercih edileceğine nazaran fiyatlamalar da belirlenir.”
TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu, yıl sonu enflasyon varsayımının yüzde 14.1’e yükseltildiği enflasyon raporu sunumunda yaz aylarında enflasyonun oynak bir seyir izleyebileceğini, bu hareketin süreksiz olacağını ve enflasyonun yılın son çeyreğinde besbelli formda düşeceğini belirtti. Piyasalar bu açıklamaları enflasyondaki yükselişe para siyaseti reaksiyonu vermeyeceği biçiminde yorumladı.
FAİZLERDE İNDİRİM YAPAMAYACAĞI TARAFINDA
Reuters anketine nazaran, TCMB’nin buhafta enflasyondaki yükseliş nedeniyle faizlerde indirim yapamayacağı tarafında. Anketteki medyan beklenti faiz indirimlerinin dördüncü çeyrekte 100 baz puan düzeyinde olacağı tarafında.
Piyasalarda bu indirimin siyasalları tatmin edip etmeyeceği, TCMB’nin siyasalların düşük faiz istekliliğiyle birlikte faiz tercihlerini ne istikamette kullanacağı yakından izleniyor.
DÖRT AYIN EN YÜKSEK DÜZEYİNİ GÖRDÜ
Asya borsaları, altın ve petrol fiyatlarındaki sert düşüşün akabinde gerilerken dolar ABD tarımdışı istihdam verisinin akabinde tahvil getirilerinin yükselmesiyle euro karşısında dört ayın en yüksek düzeyini gördü.
Dolar, işlemcilerin ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para siyasetinde daha erken sıkılaşmaya gidebileceği beklentilerine nazaran konum almasıyla en önemli para üniteleri karşısında yükselirken euro karşısında dört ayın en yüksek düzeyini gördü.
BEKLENTİ ARTTI
ABD tarımdışı istihdam verisinin güçlü açıklanması Fed’in varlık alımları bu yıldan itibaren azaltmaya başlayabileceği ve 2022’den itibaren faiz oranlarını yükseltebileceği beklentisini artırdı.
Piyasalarda bu hafta içinde yarın açıklanacak Haziran ayı işgücü istatistikleri, Perşembe günü açıklancak sanayi üretimi ve TCMB faiz kararı, Cuma günü ise Haziran ayı ödemeler istikrarı ile Fitch’in Türkiye değerlendirmesi takip edilecek ana gündem hususları ortasında bulunuyor.
Cumhuriyet
