Dolar/TL, bankacıların iktisadi münasebetlerle açıklamakta zorlandığı faiz indiriminin akabinde 8.8995 ile yeni tarihi tepesini görürken, piyasalar faiz indirimlerinin ne süratte devam edeceğine odaklanmış durumda.
Merkez Bankası (TCMB) enflasyondaki yükselişe karşın Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın uzun müddettir istediği faiz indirimlerine geçen hafta 100 baz puan ile başladı. Ekonomistler siyaset faizinin sabit kalacağını varsayım ediyordu.
Dolar/TL TCMB’nin faiz kararı öncesi süreç gördüğü 8.65 civarından bugün 8.8995’e kadar yükseldi ve 2 Haziran’da test edilen 8.88 tepesini aştı.
Dolar/TL’deki yükseliş ise esasen ay başında 8.3 düzeyinden Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın uzun müddettir istediği faiz indirimlerine başlanacağı tarafındaki TCMB’nin yatırımcılara verdiği birinci bildiriyle başlamıştı.
Yabancılar aslında epeyce düşük düzeylerdeki Türkiye yatırımlarını daha da azaltma tarafında tüm TL ve TL cinsi yatırım araçlarında satış taraflı süreç yaptılar. Lokaller ise 265 milyar dolar civarındaki döviz birikimlerinden kar realizasyonu ya da nakit TL muhtaçlığı için 2 milyar dolara yakın düzeyde döviz bozdurdular.
Dolar/TL saat 08.37’de 8.8650/8.8700 düzeyindeydi. Tıpkı saatte euro/TL 10.3916/10.3983, sepet bazında TL 9.6283/9.6339 düzeyindeydi. Türkiye’nin 5 yıllık CDS’leri Cuma günü gördüğü 3.5 ayın doruğundan de yükselişini sürdürürek 421/426 baz puan düzeyinden kapandı.
TCMB’nin faiz indirimi kararı sonrasında TL varlıklardaki satış baskısı BIST-100’de bilhassa bankacılık endeksinde tahvil piyasasında CDS’lerde yani tüm Türkiye varlıklarında görüldü.
GÖZLER SALI GÜNÜNDE
Bu hafta piyasalar TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun Salı günü Finansın Geleceği toplantısında yapacağı konuşmaya odaklandı.
Piyasalar TCMB ve siyasalların yapacağı konuşmalardan önümüzdeki aylarda da “politika hatası” olarak görülen faiz indirimlerinin devam edip etmeyeceğini anlamaya çalışacaklar.
EKONOMİSTLER DAHA ÇOK İNDİRİM VE RİSKLERE DİKKAT ÇEKİYORLAR
TCMB’nin siyasalların de tesirinde kalarak tek bir faiz indirimi ile yetinmeyeceğini düşüşen ekonomistler indirim beklentilerini öne çekti.
Fakat ekonomistler bu revizyonlarla birlikte TL’nin bedel kaybı nedeniyle Türkiye iktisadına yönelik risklerin arttığını da belirtiyorlar. Enflasyon beklentileri önümüzdeki yıl için üst revize edilirken, bankacılara nazaran en kıymetli risk ise TL’nin bedel kaybı.
JPMorgan 2021 yıl sonu enflasyon varsayımını de %15.5’ten %16.7’ye ve 2022 yıl sonu kestirimini daha keskin bir formda %11.5’ten %14.5’e revize etti. Yarkın Cebeci, “Gevşeme döngüsünün ne kadar süratli ve sert gerçekleşeceğine olacağına bağlı olarak bu iddialarda üst istikametli riskler olabilir” dedi.
Birçok bankacı faiz indirimlerinin devam etmesi halinde kısa müddette yeni faiz artışlarına muhtaçlık duyulacağını düşünüyorlar. Lakin siyasi münasebetlerle TCMB’nin bir artış yapma kabiliyetinin zayıf olduğu kaygısı TL’deki kıymet kaybının daha süratli olmasına neden oluyor.
Erken faiz indirimi kaygıları TCMB’nin ay başındaki yatırımcı toplantısında enflasyon oranı üzerinde faiz uygulayacağı taahhüdüne atıf yapmaması sonrası oluşmaya başladı.
TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun siyaset faizinden yaklaşık 200 baz puan daha aşağıda olan çekirdek enflasyona odaklanacağını açıklaması ise yatırımcı toplantısından bir hafta sonra gerçekleşti.
Bankacıların dikkat çektiği bir öteki öge ise TCMB’nin indirim kararı ile tahvil getirilerini üst taraflı etkilemesi oldu. Bankacılar tahvil getirilerinin faiz indirimine karşın üst hareket etmesinin kısa vadeli faizlerin TCMB denetiminden çıkma mümkünlüğünü tasa ile izliyorlar.
Cumhuriyet
